Le roman de F. Scott Fitzgerald Gatsby le magnifique se déroule parmi l'élite new-yorkaise pendant les années folles. L'histoire, racontée du point de vue d'un jeune narrateur naïf, se concentre sur un mystérieux millionnaire, la femme qu'il aime et les habitants égocentriques de leur quartier riche.
Nick Carraway, un vétéran de la Première Guerre mondiale et récemment diplômé de Yale du Midwest, déménage à New York à l'été 1922 pour travailler comme vendeur d'obligations. Il loue une petite maison à Long Island dans le quartier de West Egg, qui est largement peuplée d'hommes riches et autodidactes. Nick est intrigué par Jay Gatsby, qui vit dans le somptueux manoir voisin. Gatsby est un reclus mystérieux qui organise des fêtes massives mais ne fait jamais son apparition dans aucune d'entre elles. De l'autre côté de la baie, à une certaine distance mais directement en face du quai de Gatsby, il y a un feu vert qui semble attirer l'attention de Gatsby.
Après s'être installé, Nick se rend de l'autre côté de la baie dans le quartier en miroir d'East Egg, où vit sa cousine ailette Daisy Buchanan. Daisy est mariée à l'arrogant et mesquin Tom Buchanan, un ancien camarade de classe de Nick. Nick découvre que le quai de Daisy est la source du feu vert. Daisy présente Nick à son ami Jordan, un golfeur professionnel qui donne à Nick un cours intensif dans leur cercle social.
Nick apprend également que Tom est infidèle à Daisy. Tom a une maîtresse nommée Myrtle Wilson qui vit dans la "vallée des cendres" - la bande de terre entre West Egg et New York City, où les pauvres travailleurs vivent entourés de déchets industriels. Malgré cette nouvelle connaissance, Nick va avec Tom à New York City, où ils assistent à une fête dans l'appartement où Tom reste avec Myrtle pour leurs missions. La fête est hédoniste et grossière, et la soirée se transforme rapidement en une violente bagarre entre Tom et Myrtle. la colère bouillonne et il frappe Myrte jusqu'à ce qu'il se casse le nez.
Nick se retrouve à l'une des fêtes de Gatsby, où il rencontre Jordan et rencontre finalement Gatsby lui-même. Jordan et Nick sont surpris par la jeunesse de Gatsby, et Nick est particulièrement surpris de se rendre compte que lui et Gatsby ont servi dans la même division pendant la guerre. Cette histoire partagée semble générer une amitié inhabituelle à Gatsby envers Nick.
Jordan raconte à Nick ce qu'elle sait du passé de Gatsby. Elle explique que, lorsque Gatsby était un jeune officier militaire se préparant à combattre en Europe, Daisy faisait partie d'un groupe de débutantes faisant du bénévolat aux côtés des soldats. Le duo a partagé un flirt, Gatsby est tombé amoureux et Daisy a promis d'attendre son retour de la guerre. Cependant, leurs origines sociales différentes - Gatsby d'origine modeste, Daisy d'une famille riche - ont empêché une relation, et Daisy a finalement rencontré et épousé Tom.
Jordan continue en expliquant que depuis son retour de la guerre et sa fortune, Gatsby a organisé des fêtes somptueuses dans l'espoir d'attirer l'attention de Daisy de l'autre côté de la baie. Jusqu'à présent, cependant, son plan n'a pas fonctionné, et il a été relégué à regarder le feu vert sur son quai.
Au fil du temps, Nick commence à sortir avec Jordan, et Gatsby et Nick se lient d'amitié. Malgré leurs expériences de vie et leurs visions du monde différentes, Gatsby et Nick partagent un optimisme qui frise la naïveté. Puisque Nick est le cousin de Daisy, Gatsby utilise leur connexion comme couverture pour organiser lui-même une rencontre avec Daisy. Nick accepte volontiers le plan et invite Daisy chez lui pour le thé, mais ne lui dit pas que Gatsby sera là.
Les retrouvailles entre Gatsby et Daisy sont maladroites et inconfortables au début, mais au cours de l'été, elles entament une véritable aventure. Gatsby confie à Nick qu'il veut que Daisy quitte Tom pour lui; quand Nick lui rappelle qu'ils ne peuvent pas recréer leur passé, Gatsby insiste sur le fait qu'ils le peuvent et que l'argent est la clé.
Daisy et Gatsby réussissent à garder l'affaire secrète pendant un certain temps, mais un jour, Daisy parle accidentellement de Gatsby devant Tom. Tom en déduit immédiatement que sa femme a une liaison et s'envole de rage.
Tom utilise Daisy comme une arme, disant à Gatsby qu'il ne pourrait jamais comprendre le genre d'histoire que Tom a avec Daisy. Il révèle également la vérité sur la façon dont James Gatz, un pauvre officier, est devenu Jay Gatsby, le millionnaire: l'alcool de contrebande et peut-être d'autres transactions illégales. Tom oblige Daisy à faire un choix de temps à autre: lui ou Gatsby. Daisy insiste sur le fait qu'elle a aimé les deux hommes, mais choisit de rester dans sa position stable mariée à Tom. Elle ramène Gatsby à Long Island dans la voiture de Gatsby, tandis que Tom conduit avec Nick et Jordan.
Cela s'avère être une erreur fatale. Myrtle, qui s'est récemment disputé avec Tom, les voit passer et court devant la voiture de Gatsby, essayant d'attirer l'attention de Tom et de se réconcilier avec lui. Daisy ne s'arrête pas à temps et frappe Myrtle, la tuant. Une marguerite paniquée et désemparée fuit la scène, et Gatsby la rassure sur le fait qu'il sera responsable de l'accident. Lorsque Nick arrive et obtient les détails, il va vérifier Daisy. Il trouve Daisy et Tom en train de dîner tranquillement ensemble, apparemment réconciliés.
Nick retourne voir Gatsby, qui lui parle tristement de sa première parade de Daisy il y a longtemps. Nick suggère que Gatsby laisse la zone tranquille, mais Gatsby refuse. Il dit au revoir à Nick, qui part travailler pour la journée.
Le mari suspect de Myrtle, George, affronte Tom. George dit à Tom qu'il croit que la voiture jaune qui a tué Myrtle appartenait à l'amant de Myrtle. Il explique qu'il soupçonne depuis longtemps que Myrte était infidèle, mais n'a jamais compris avec qui elle avait une liaison. Tom informe George que la voiture jaune appartient à Gatsby et lui donne l'adresse de Gatsby afin qu'il puisse se venger. George se rend chez Gatsby, tire sur Gatsby et se tue. Nick organise les funérailles de Gatsby, mais seulement trois personnes y assistent: Nick, un fêtard anonyme, et le père éloigné de Gatsby, qui exprime sa fierté des réalisations de son défunt fils.
Plus tard, Nick rencontre Tom, qui admet ouvertement avoir envoyé George Wilson à Gatsby. Tom dit que Gatsby méritait de mourir, et il exprime plus de mécontentement d'avoir perdu son appartement dans la ville que tous les décès et traumatismes. Face à face avec les imprudents de West Egg, Nick sent que les vrais «rêveurs» sont morts avec Gatsby. Il s'éloigne et retourne dans le Midwest.