Alors que l'économie américaine mûrissait au 20e siècle, le magnat des affaires en roue libre a perdu de son éclat en tant qu'idéal américain. Le changement crucial est survenu avec l'émergence de la société, qui est apparue pour la première fois dans l'industrie ferroviaire. D'autres industries ont rapidement suivi. Les barons des affaires étaient remplacés par des «technocrates», des cadres à hauts salaires qui devinrent chefs d'entreprise. Au début du XXe siècle, l'ère de l'industriel et du baron voleur touchait à sa fin. Ce n'est pas tant que ces entrepreneurs influents et riches (qui détenaient généralement la majorité et détenaient des participations majoritaires dans leur industrie) ont disparu, mais plutôt qu'ils ont été remplacés par des sociétés. La montée en puissance de la société a déclenché, à son tour, la montée d'un mouvement syndical organisé qui a servi de force compensatrice au pouvoir et à l'influence des entreprises..
Les plus grandes sociétés du début du XXe siècle étaient beaucoup plus grandes et plus complexes que les entreprises commerciales précédentes. Pour maintenir la rentabilité dans un climat économique en mutation, des entreprises américaines dans des secteurs aussi divers que le raffinage du pétrole et la distillation de whisky ont commencé à émerger à la fin du XIXe siècle. Ces nouvelles sociétés, ou fiducies, exploitaient une stratégie connue sous le nom de combinaison horizontale, qui leur permettait de limiter la production afin d'augmenter les prix et de maintenir la rentabilité. Mais ces sociétés se sont régulièrement heurtées à des problèmes juridiques en raison de violations de la loi antiterroriste Sherman.
Certaines entreprises ont emprunté une autre voie, utilisant une stratégie d'intégration verticale. Au lieu de maintenir les prix par le contrôle de l'offre de production comme dans les stratégies horizontales, les stratégies verticales reposaient sur l'obtention d'un contrôle sur tous les aspects de la chaîne d'approvisionnement nécessaires à la production de leur produit, ce qui donnait à ces sociétés plus de contrôle sur leurs coûts. Avec une plus grande maîtrise des coûts, la rentabilité de la société est devenue plus stable et protégée.
Avec le développement de ces sociétés plus compliquées est venu le besoin de nouvelles stratégies de gestion. Bien que la gestion très centralisée des époques précédentes n'ait pas totalement disparu, ces nouvelles organisations ont donné lieu à une prise de décision plus décentralisée par division. Bien qu'ils soient toujours supervisés par la direction centrale, les dirigeants d'entreprise des divisions se verraient éventuellement confier davantage de responsabilités pour les décisions commerciales et le leadership dans leur propre branche de l'entreprise. Dans les années 1950, cette structure organisationnelle multi-divisions est devenue la norme croissante pour les grandes sociétés, ce qui a généralement éloigné les sociétés de la dépendance à l'égard de cadres de haut niveau et solidifié la chute des barons des affaires du passé.
La révolution technologique des années 1980 et 1990 a cependant apporté une nouvelle culture entrepreneuriale qui fait écho à l'ère des magnats. Par exemple, Bill Gates, le chef de Microsoft, a construit une immense fortune en développant et en vendant des logiciels. Gates s'est taillé un empire si rentable qu'à la fin des années 1990, son entreprise a été traduite en justice et accusée d'intimider ses rivaux et de créer un monopole par la division antitrust du ministère américain de la Justice. Mais Gates a également créé une fondation caritative qui est rapidement devenue la plus grande du genre. La plupart des chefs d'entreprise américains d'aujourd'hui ne mènent pas la vie prestigieuse de Gates. Ils diffèrent grandement des magnats du passé. Bien qu'ils dirigent le sort des sociétés, ils siègent également au conseil d'administration d'organismes de bienfaisance et d'écoles. Ils sont préoccupés par l'état de l'économie nationale et les relations de l'Amérique avec les autres nations, et ils sont susceptibles de se rendre à Washington pour s'entretenir avec des représentants du gouvernement. Bien qu'ils influencent sans aucun doute le gouvernement, ils ne le contrôlent pas - comme certains magnats de l'âge d'or le croyaient..