Définition du bimétallisme et perspective historique

Le bimétallisme est une politique monétaire dans laquelle la valeur d'une monnaie est liée à la valeur de deux métaux, généralement (mais pas nécessairement) l'argent et l'or. Dans ce système, la valeur des deux métaux serait liée l'un à l'autre - en d'autres termes, la valeur de l'argent serait exprimée en termes d'or, et vice versa-et l'un ou l'autre métal pourrait être utilisé comme monnaie légale. 

Le papier-monnaie serait alors directement convertible en un montant équivalent de l'un ou l'autre métal - par exemple, la devise américaine utilisée pour déclarer explicitement que la facture était remboursable «en pièce d'or payable au porteur sur demande». Les dollars étaient littéralement des reçus pour une quantité de métal détenu par le gouvernement, un reliquat de l'époque avant le papier-monnaie était commun et standardisé.

Histoire du bimétallisme

De 1792, lorsque la Monnaie américaine a été créée, jusqu'en 1900, les États-Unis étaient un pays bimétallique, l'argent et l'or étant reconnus comme monnaie légale; en fait, vous pourriez apporter de l'argent ou de l'or à une monnaie américaine et le faire convertir en pièces. Les États-Unis ont fixé la valeur de l'argent à l'or à 15: 1 (1 once d'or valait 15 onces d'argent; elle a ensuite été ajustée à 16: 1).

Un problème avec le bimétallisme se produit lorsque la valeur nominale d'une pièce est inférieure à la valeur réelle du métal qu'elle contient. Une pièce d'argent d'un dollar, par exemple, pourrait valoir 1,50 $ sur le marché de l'argent. Ces disparités de valeur ont entraîné une grave pénurie d'argent, car les gens ont cessé de dépenser des pièces d'argent et ont préféré les vendre ou les faire fondre en lingots. En 1853, cette pénurie d'argent a incité le gouvernement américain à abaisser sa monnaie d'argent, en d'autres termes, à réduire la quantité d'argent dans les pièces. Cela a entraîné plus de pièces d'argent en circulation.

Si cela a stabilisé l'économie, cela a également poussé le pays vers monométallisme (l'utilisation d'un seul métal en devise) et le Gold Standard. L'argent n'était plus considéré comme une monnaie attrayante car les pièces ne valaient pas leur valeur nominale. Puis, pendant la guerre civile, l'accumulation d'or et d'argent a incité les États-Unis à passer temporairement à ce qu'on appelle la «monnaie fiduciaire». L'argent Fiat, qui est ce que nous utilisons aujourd'hui, est de l'argent que le gouvernement déclare avoir cours légal, mais ce n'est pas soutenu ou convertible en une ressource physique comme le métal. A cette époque, le gouvernement a cessé de racheter du papier-monnaie contre de l'or ou de l'argent.

Le débat

Après la guerre, le Coinage Act de 1873 a ressuscité la possibilité d'échanger de la monnaie contre de l'or, mais il a éliminé la possibilité de faire frapper des lingots d'argent en pièces, faisant ainsi des États-Unis un pays Gold Standard. Les partisans du mouvement (et le Gold Standard) ont vu la stabilité; au lieu d'avoir deux métaux dont la valeur était théoriquement liée, mais qui fluctuaient en fait parce que les pays étrangers évaluaient souvent l'or et l'argent différemment que nous, nous aurions de l'argent basé sur un seul métal que les États-Unis possédaient en abondance, ce qui leur permettrait de manipuler son valeur marchande et maintenir les prix stables.

Cela a été controversé pendant un certain temps, beaucoup affirmant qu'un système «monométal» limitait la quantité d'argent en circulation, rendant difficile l'obtention de prêts et la déflation des prix. Beaucoup considéraient que cela profitait aux banques et aux riches tout en blessant les agriculteurs et les gens du commun, et la solution était considérée comme un retour à «l'argent gratuit» - la capacité de convertir l'argent en pièces et le vrai bimétallisme. Une dépression et une panique en 1893 ont paralysé l'économie américaine et exacerbé l'argument du bimétallisme, qui est devenu pour certains la solution à tous les problèmes économiques des États-Unis..

Le drame a culminé lors de l'élection présidentielle de 1896. Lors de la Convention nationale démocratique, l'éventuel candidat William Jennings Bryan a prononcé son célèbre discours «Cross of Gold» en faveur du bimétallisme. Son succès lui a valu la nomination, mais Bryan a perdu l'élection à William McKinley-en partie parce que les avancées scientifiques couplées à de nouvelles sources promettaient d'augmenter l'offre d'or, atténuant ainsi les craintes d'une masse monétaire limitée.

L'étalon-or

En 1900, le président McKinley a signé la Gold Standard Act, qui a officiellement fait des États-Unis un pays monométal, faisant de l'or le seul métal dans lequel vous pouvez convertir du papier-monnaie. L'argent avait perdu et le bimétallisme était un problème mort aux États-Unis. L'étalon-or a persisté jusqu'en 1933, lorsque la Grande Dépression a poussé les gens à thésauriser leur or, rendant ainsi le système instable; Le président Franklin Delano Roosevelt a ordonné que tous les certificats d'or et d'or soient vendus au gouvernement à un prix fixe, puis le Congrès a modifié les lois qui exigeaient le règlement des dettes privées et publiques avec de l'or, mettant ainsi fin à l'étalon-or ici. La monnaie est restée liée à l'or jusqu'en 1971, lorsque le «choc Nixon» a à nouveau fait de la monnaie fiduciaire en monnaie américaine, comme il l'est depuis.