Comment les sociétés réunissent des capitaux

Les grandes sociétés n'auraient pas pu atteindre leur taille actuelle sans être en mesure de trouver des moyens innovants de mobiliser des capitaux pour financer l'expansion. Les sociétés ont cinq méthodes principales pour obtenir cet argent.

Émission d'obligations

Une caution est une promesse écrite de rembourser une somme d'argent spécifique à une ou plusieurs dates futures. Entre-temps, les détenteurs d'obligations reçoivent des paiements d'intérêts à taux fixes à des dates précises. Les porteurs peuvent vendre des obligations à quelqu'un d'autre avant leur échéance.

Les sociétés tirent avantage de l'émission d'obligations parce que les taux d'intérêt qu'elles doivent payer aux investisseurs sont généralement inférieurs aux taux pour la plupart des autres types d'emprunt et parce que les intérêts payés sur les obligations sont considérés comme des dépenses d'entreprise déductibles d'impôt. Cependant, les sociétés doivent verser des intérêts même lorsqu'elles ne font pas de bénéfices. Si les investisseurs doutent de la capacité d'une entreprise à respecter ses obligations d'intérêts, ils refuseront d'acheter ses obligations ou exigeront un taux d'intérêt plus élevé pour les compenser de leur risque accru. Pour cette raison, les petites sociétés peuvent rarement lever beaucoup de capital en émettant des obligations.

Émission d'actions privilégiées 

Une entreprise peut choisir d'émettre de nouvelles actions «privilégiées» pour mobiliser des capitaux. Les acheteurs de ces actions ont un statut spécial en cas de difficultés financières de la société sous-jacente. Si les bénéfices sont limités, les propriétaires d'actions privilégiées recevront leurs dividendes une fois que les détenteurs d'obligations auront reçu leurs paiements d'intérêts garantis, mais avant le versement des dividendes sur les actions ordinaires..

Vendre des actions ordinaires

Si une entreprise est en bonne santé financière, elle peut lever des capitaux en émettant des actions ordinaires. En règle générale, les banques d'investissement aident les entreprises à émettre des actions, acceptant d'acheter toute nouvelle action émise à un prix fixe si le public refuse d'acheter l'action à un certain prix minimum. Bien que les actionnaires ordinaires aient le droit exclusif d'élire le conseil d'administration d'une société, ils se classent derrière les détenteurs d'obligations et d'actions privilégiées en matière de partage des bénéfices.

Les investisseurs sont attirés par les actions de deux manières. Certaines entreprises versent des dividendes importants, offrant aux investisseurs un revenu régulier. Mais d'autres ne paient que peu ou pas de dividendes, espérant plutôt attirer des actionnaires en améliorant la rentabilité des entreprises - et donc la valeur des actions elles-mêmes. En général, la valeur des actions augmente à mesure que les investisseurs s'attendent à une augmentation des bénéfices des sociétés.

Les sociétés dont le cours des actions augmente sensiblement "divisent" souvent les actions en payant à chaque détenteur, disons, une action supplémentaire pour chaque action détenue. Cela ne soulève aucun capital pour la société, mais cela permet aux actionnaires de vendre plus facilement des actions sur le marché libre. Dans une répartition deux pour un, par exemple, le prix de l'action est initialement réduit de moitié, attirant les investisseurs.

Emprunt

Les entreprises peuvent également lever des capitaux à court terme - généralement pour financer des stocks - en obtenant des prêts auprès de banques ou d'autres prêteurs..

Utilisation des bénéfices

Comme indiqué précédemment, les entreprises peuvent également financer leurs opérations en conservant leurs bénéfices. Les stratégies concernant les bénéfices non répartis varient. Certaines sociétés, en particulier l'électricité, le gaz et d'autres services publics, versent la plupart de leurs bénéfices sous forme de dividendes à leurs actionnaires. D'autres distribuent, disons, 50% des bénéfices aux actionnaires sous forme de dividendes, gardant le reste à payer pour les opérations et l'expansion. Pourtant, d'autres sociétés, souvent les plus petites, préfèrent réinvestir la plupart ou la totalité de leur revenu net dans la recherche et l'expansion, dans l'espoir de récompenser les investisseurs en augmentant rapidement la valeur de leurs actions.

Cet article est adapté du livre "Outline of the U.S. Economy" de Conte et Carr et a été adapté avec la permission du Département d'État américain.