Quels sont les ingrédients clés du stimulus fiscal

Fin 2008 et début 2009, vous ne pouviez pas allumer une télévision ou ouvrir un journal sans entendre le terme relance budgétaire encore et encore. L'idée derrière la relance budgétaire est assez simple - une réduction de la demande des consommateurs a entraîné un nombre inhabituellement élevé de ressources inutilisées telles que les chômeurs et les usines fermées. Parce que le secteur privé ne dépensera pas, le gouvernement peut se substituer au secteur privé en augmentant les dépenses, remettant ainsi ces ressources inactives au travail. Avec leur revenu nouvellement trouvé, ces travailleurs pourront dépenser à nouveau, augmenter la demande des consommateurs. De plus, les travailleurs qui ont déjà un emploi auront une confiance accrue dans l'état de l'économie et augmenteront également leurs dépenses. Une fois que les dépenses de consommation ont suffisamment augmenté, le gouvernement peut ralentir leurs dépenses, car elles ne sont plus nécessaires pour prendre le relais.
La théorie derrière la relance budgétaire dépend de trois facteurs fondamentaux. Comme nous le verrons, dans la pratique, il est difficile d'avoir plus de deux de ces réunions à la fois.

Facteur de stimulation fiscale 1 - Fournir une stimulation grâce à l'utilisation de ressources inactives

Le stimulus fiscal ne fonctionne que s'il utilise tourner au ralenti ressources - ressources qui ne seraient pas utilisées autrement par le secteur privé. L'utilisation d'employés et d'équipements qui autrement seraient utilisés par le secteur privé est inutile; en fait, il est préjudiciable si les projets du secteur privé ont plus de valeur que ceux du gouvernement. Cette «éviction» des dépenses privées par les dépenses publiques doit être évitée.
Pour éviter l'éviction, il faut être très prudent dans un plan de relance budgétaire pour cibler les industries et les zones géographiques qui contiennent des ressources inutilisées. Réouvrir une usine automobile fermée et réengager les travailleurs licenciés est un moyen évident de le faire, bien que dans le monde réel, il soit difficile de cibler un plan de relance avec autant de précision.
Nous ne pouvons pas oublier que le choix du type de stimulus fiscal est choisi par les politiciens, et est donc une question politique autant qu’économique. Il est très probable qu'un package politiquement populaire mais non stimulant soit choisi au lieu d'un package politiquement moins populaire mais plus avantageux pour l'économie..

Facteur de stimulation fiscale 2 - Démarrage rapide

Une récession n'est pas un phénomène particulièrement long (bien qu'il en ressemble souvent un). Depuis la Seconde Guerre mondiale, les récessions ont duré entre 6 et 18 mois, avec une durée moyenne de 11 mois (source). Supposons que nous soyons dans une longue récession de 18 mois, avec encore 6 mois de croissance lente par la suite. Cela nous donne une fenêtre de 24 mois pour fournir une relance budgétaire. Pendant cette période, un certain nombre de choses doivent se produire:

1. Le gouvernement doit reconnaître que l'économie est en récession. Cela prend plus de temps qu'on ne pourrait l'imaginer - le National Bureau of Economic Research n'a reconnu que les États-Unis étaient en récession que 12 mois après le début.
2. Le gouvernement doit élaborer un plan de relance.
3. Le projet de loi de relance doit être promulgué et passer tous les freins et contrepoids nécessaires.
4. Les projets impliqués dans le plan de relance doivent être lancés. Il peut y avoir des retards dans cette étape, en particulier si le projet implique la construction d'une infrastructure physique. Les évaluations environnementales doivent être achevées, les entrepreneurs du secteur privé doivent soumissionner pour le projet, les travailleurs doivent être embauchés. Tout cela prend du temps.
5. Idéalement, les projets doivent être achevés. S'ils ne sont pas terminés avant que l'économie ne se rétablisse complètement, nous aurons certainement un effet d'éviction, car ces employés et équipements seraient utiles au secteur privé..

Tous ces éléments doivent se produire dans la fenêtre, au mieux, de 24 mois. La réalisation de cette tâche semble assez difficile, voire impossible.

Facteur de relance budgétaire 3 - Rendement raisonnablement bon sur un test avantages-coûts

Idéalement, nous devrions en avoir pour notre argent - le gouvernement devrait dépenser l'argent des contribuables pour des articles de valeur réelle pour le contribuable. Les dépenses publiques augmenteront nécessairement le PIB car, dans le calcul du PIB, la valeur de tout projet gouvernemental est déterminée par son Coût, pas sa valeur. Mais la construction de routes vers nulle part n'augmente pas notre véritable niveau de vie.
Il y a aussi la question politique ici - que les projets peuvent être choisis en fonction de leur popularité politique ou de leur valeur pour des intérêts particuliers, plutôt qu'en fonction de leurs mérites.
 

Stimulus fiscal - Rencontrer un facteur est difficile; Trois est impossible

Dans Stimulus fiscal - peu susceptible de fonctionner dans le monde réel, nous verrons que non seulement certains de ces facteurs sont assez difficiles à rencontrer par eux-mêmes, mais il est presque impossible d'en rencontrer plus de deux à la fois.