Benedict Arnold V est né le 14 janvier 1741 de l'homme d'affaires prospère Benedict Arnold III et de sa femme Hannah. Élevé à Norwich, CT, Arnold était l'un des six enfants, bien que seulement deux, lui et sa sœur Hannah, aient survécu jusqu'à l'âge adulte. La perte des autres enfants a conduit le père d'Arnold à l'alcoolisme et l'a empêché d'enseigner à son fils l'entreprise familiale. Après avoir fait ses études dans une école privée à Canterbury, Arnold a réussi à obtenir un apprentissage avec ses cousins qui exploitaient des entreprises de commerce et d'apothicaire à New Haven.
En 1755, alors que la guerre des Français et des Indiens fait rage, il tente de s'enrôler dans la milice mais est arrêté par sa mère. Avec succès deux ans plus tard, sa compagnie est partie pour soulager Fort William Henry mais est rentrée chez elle avant de voir des combats. Avec la mort de sa mère en 1759, Arnold a de plus en plus dû subvenir aux besoins de sa famille en raison de la détérioration de la condition de son père. Trois ans plus tard, ses cousins lui ont prêté de l'argent pour ouvrir une apothicaire et une librairie. Marchand expérimenté, Arnold a réussi à lever des fonds pour acheter trois navires en partenariat avec Adam Babcock. Ceux-ci se négociaient de manière rentable jusqu'à l'imposition des lois sur le sucre et les timbres.
Opposé à ces nouvelles taxes royales, Arnold rejoignit bientôt les Fils de la Liberté et devint effectivement un passeur alors qu'il opérait en dehors des nouvelles lois. Au cours de cette période, il a également fait face à une ruine financière alors que les dettes commençaient à s'accumuler. En 1767, Arnold a épousé Margaret Mansfield, fille du shérif de New Haven. L'union produira trois fils avant sa mort en juin 1775. Alors que les tensions avec Londres s'intensifient, Arnold s'intéresse de plus en plus aux questions militaires et est élu capitaine de la milice du Connecticut en mars 1775. Avec le début de la révolution américaine le mois suivant, il a marché vers le nord pour participer au siège de Boston.
Arrivé à l'extérieur de Boston, il a rapidement proposé un plan au Massachusetts Committee of Safety pour un raid sur Fort Ticonderoga dans le nord de New York. Soutenant le plan d'Arnold, le comité lui a confié une commission de colonel et l'a envoyé au nord. Atteignant les environs du fort, Arnold rencontra d'autres forces coloniales sous le colonel Ethan Allen. Bien que les deux hommes se soient d'abord affrontés, ils ont résolu leurs désaccords et ont capturé le fort le 10 mai. En se dirigeant vers le nord, Arnold a mené un raid contre le fort Saint-Jean sur la rivière Richelieu. Avec l'arrivée de nouvelles troupes, Arnold s'est battu avec le commandant et est retourné au sud.
Sans commandement, Arnold est devenu l'une des nombreuses personnes qui ont fait pression pour une invasion du Canada. Le deuxième congrès continental a finalement autorisé une telle opération, mais Arnold a été abandonné pour le commandement. De retour sur les lignes de siège à Boston, il convainc le général George Washington d'envoyer une deuxième expédition vers le nord via la nature sauvage de la rivière Kennebec dans le Maine. Recevant l'autorisation de ce projet et une commission de colonel dans l'armée continentale, il s'embarqua en septembre 1775 avec environ 1 100 hommes. À court de nourriture, gêné par de mauvaises cartes et face à des conditions météorologiques dégradantes, Arnold a perdu plus de la moitié de ses forces en route.
Arrivé au Québec, il fut bientôt rejoint par l'autre force américaine dirigée par le major-général Richard Montgomery. S'unissant, ils ont lancé une tentative infructueuse de capture de la ville le 30/31 décembre au cours de laquelle il a été blessé à la jambe et Montgomery tué. Bien que vaincu à la bataille de Québec, Arnold est promu brigadier-général et maintient un siège lâche de la ville. Après avoir supervisé les forces américaines à Montréal, Arnold commanda la retraite vers le sud en 1776 après l'arrivée de renforts britanniques.
Construisant une flotte à gratter sur le lac Champlain, Arnold a remporté une victoire stratégique critique à Valcour Island en octobre, ce qui a retardé l'avance britannique contre Fort Ticonderoga et la vallée de l'Hudson jusqu'en 1777. Sa performance globale a valu à Arnold des amis au Congrès et il a développé une relation avec Washington. Inversement, pendant son séjour dans le nord, Arnold a aliéné de nombreux membres de l'armée par le biais de cours martiales et d'autres enquêtes. Au cours de l'un d'entre eux, le colonel Moses Hazen l'a accusé d'avoir volé des fournitures militaires. Bien que le tribunal ait ordonné son arrestation, celle-ci a été bloquée par le général de division Horatio Gates. Avec l'occupation britannique de Newport, RI, Arnold a été envoyé au Rhode Island par Washington pour organiser de nouvelles défenses.
En février 1777, Arnold apprend qu'il a été renvoyé pour être promu général de division. Irrité par ce qu'il considérait comme des promotions à motivation politique, il a offert sa démission à Washington qui a été refusée. Voyager au sud de Philadelphie pour plaider sa cause, il a aidé à combattre une force britannique à Ridgefield, CT. Pour cela, il a reçu sa promotion bien que son ancienneté n'ait pas été rétablie. En colère, il se prépara à nouveau à offrir sa démission mais ne donna pas suite en apprenant que le fort Ticonderoga était tombé. Courant vers le nord jusqu'à Fort Edward, il rejoint l'armée du nord du major-général Philip Schuyler.
Arrivé, Schuyler l'envoya bientôt avec 900 hommes pour soulager le siège de Fort Stanwix. Cela a été rapidement accompli grâce à une ruse et à une tromperie et il est revenu pour découvrir que Gates était maintenant aux commandes. Alors que l'armée du major-général John Burgoyne marchait vers le sud, Arnold préconisa une action agressive mais fut bloquée par les portes prudentes. Recevant enfin la permission d'attaquer, Arnold a gagné un combat à Freeman's Farm le 19 septembre. Exclu du rapport de Gates sur la bataille, les deux hommes se sont affrontés et Arnold a été relevé de son commandement. Ignorant ce fait, il a couru aux combats à Bemis Heights le 7 octobre et a guidé les troupes américaines vers la victoire.
Lors des combats à Saratoga, Arnold a de nouveau été blessé à la jambe qu'il avait blessée à Québec. Refusant de lui permettre d'être amputé, il l'a fait durcir grossièrement en le laissant deux pouces plus court que son autre jambe. En reconnaissance de sa bravoure à Saratoga, le Congrès a finalement rétabli son ancienneté de commandement. En récupérant, il rejoint l'armée de Washington à Valley Forge en mars 1778 avec beaucoup d'acclamation. En juin de cette année, suite à l'évacuation britannique, Washington a nommé Arnold au poste de commandant militaire de Philadelphie. À ce poste, Arnold a rapidement commencé à conclure des accords commerciaux douteux pour reconstruire ses finances brisées. Ces derniers ont mis en colère de nombreux habitants de la ville qui ont commencé à recueillir des preuves contre lui. En réponse, Arnold a demandé une cour martiale pour effacer son nom. Vivant de façon extravagante, il a rapidement commencé à courtiser Peggy Shippen, la fille d'un éminent juge loyaliste, qui avait auparavant attiré l'attention du major John Andre pendant l'occupation britannique. Les deux se sont mariés en avril 1779.
Irrité par un manque de respect perçu et encouragé par Peggy qui conservait des voies de communication avec les Britanniques, Arnold commença à tendre la main à l'ennemi en mai 1779. Cette offre parvint à André qui consulta le général Sir Henry Clinton à New York. Alors qu'Arnold et Clinton ont négocié une compensation, l'Américain a commencé à fournir une variété de renseignements. En janvier 1780, Arnold a été en grande partie blanchi des accusations portées contre lui plus tôt, bien qu'en avril une enquête du Congrès ait trouvé des irrégularités concernant ses finances pendant la campagne de Québec.
Démissionnant de son commandement à Philadelphie, Arnold réussit à faire pression pour le commandement de West Point sur la rivière Hudson. Grâce à André, il est parvenu à un accord en août pour céder le poste aux Britanniques. Réunis le 21 septembre, Arnold et André ont scellé l'accord. En quittant la réunion, André a été capturé deux jours plus tard alors qu'il rentrait à New York. En apprenant cela le 24 septembre, Arnold a été forcé de fuir vers le HMS Vautour dans la rivière Hudson lorsque l'intrigue a été exposée. Restant calme, Washington a enquêté sur l'ampleur de la trahison et a proposé d'échanger André contre Arnold. Cela a été refusé et André a été pendu comme espion le 2 octobre..
Recevant une commission de général de brigade dans l'armée britannique, Arnold fit campagne contre les forces américaines en Virginie plus tard dans l'année et en 1781. Lors de sa dernière grande action de la guerre, il remporta la bataille de Groton Heights dans le Connecticut en septembre 1781. Vue efficace en tant que traître des deux côtés, il n'a reçu aucun autre commandement à la fin de la guerre malgré de longs efforts. Revenant à la vie en tant que marchand, il a vécu en Grande-Bretagne et au Canada avant sa mort à Londres le 14 juin 1801.